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以史为鉴 2019年底如何防范资产减值这颗雷

作者: 股票基金  发布:2020-03-25

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来源:wind

Wind资讯

香港万得通讯社报道,Wind风控日报数据显示,股票投资,风险控制始终放在第一位。2019年底将至,又到了防范业绩雷的时候。回想2018年业绩雷,让人防不胜防。如何做到未雨绸缪?

临近年底,市场进入了大小盘股的分化行情,其中业绩因素加剧了行情的分化。

资产减值准备13亿元,海正药业一年白干

周三A股再现分化格局,沪指温和收涨0.24%,日线呈现八连阳。而深市三大股指回落整理,其中创业板指数跌幅接近1%。

12月11日,海正药业低开低走,截止收盘下跌6.87%,报收9.90元。

资金方面,周三北向资金净流入23.68亿元,连续20日净流入。

12月10日晚间,海正药业公告称,将计提各项资产减值准备13.17亿元,并相应减少公司今年净利润。今年前三季度,公司的归母净利润为12.55亿元,这也意味着,这笔巨额减持几乎透支了公司全年的净利润。

上市公司年报业绩分化

辛辛苦苦大半年,一夜回到“解放前”。

截至12月11日,两市已有551家上市公司公布业绩预告,其中预喜公司数量达266家,占比48.28%;预亏公司数量165家,占比29.95%;略减公司数量25家,占比4.54%;另有95家公司业绩情况不确定,占比17.24%。

分析人士表示,从具体的资产减值项目来看,涵盖研发失败的新药,已经开工多年的生产线因一直难以达产而进行了关闭,换句话说,公司计提减值准备的项目大多是“蓄谋已久”。

逾百家公司净利润预计翻番

从海正药业财报来看,近年来公司的负债率也在不断增加。2015年至2018年,公司资产负债率分别为57.42%、61.27%、63.60%和66.24%。截至2018年底,负债总额达144.75亿元。

Wind数据统计显示,已公布2019年年报预告的企业中,有106家显示净利润增幅上限翻番,有5家公司增幅预测在10倍以上。其中星期六、大庆华科、康力电梯预告2019年净利润增幅上限分别达2138.74%、2113.89%、1572.26%。福鞍股份、通达股份则以1209.61%、1051.90%的增幅紧随其后。

2019年三季度,公司业绩大幅扭亏,净利润出现大幅度增长,高达12.55亿元。然而其中有16亿元的非经常性损益,来源于出售博锐部分股权获得。这样来看,前三季度海正药业扣非净利润依然为亏损4亿元。

另据Wind统计显示,截至目前,已有162家A股公司预告2019年净利同比增长上限超50%。

突发!中昌数据对孙公司失控

预计年报净利润规模方面,Wind统计数据显示,已公布2019年年报预告的企业中,有126家显示净利润过亿,有13家公司净利润下限预测在10亿元以上。其中刚刚登陆A股的邮储银行,预告2019年归母净利润下限达606.81亿元。

12月5日晚间,中昌数据公告称,孙公司亿美汇金拒不配合预审计工作,对其失去控制。今年前三季度,亿美汇金对中昌数据的净利润贡献59.69%,一旦无法并表,将对公司2019年度财务报表产生重大影响。

此外,中兴通讯、立讯精密、圣农发展预告2019年净利润规模下限分别达43.00亿元、39.48亿元、37.05亿元。大华股份、益生股份、华润三九、三七互娱预告净利润下限均超20亿元。

业内人士分析,亿美汇金拒不配合预审计工作可能与此前约定的业绩对赌相关。

资产减值引发业绩爆雷

资料显示,2018年1月,中昌数据全资子公司上海钰昌斥资6.38亿元现金收购了亿美汇金55%的股权。根据对赌协议,承诺亿美汇金2018年度、2019年度、2020年度经审计归母净利润分别不低于8000万元、1.05亿元、1.36亿元。

此外,也有多家上市公司发布了业绩预亏预减公告,从背后原因来看,大幅计提各项资产减值成为业绩亏损的一大原因。

亿美汇金成立于2012年,是一家基于O2O消费模式的积分管理信息化提供商,为银行、电信等领域的大型机构提供客户忠诚度管理服务,即基于客户消费积分体系,提供积分消费解决方案。

12月11日,海正药业低开低走,截止收盘下跌6.87%,报收9.90元。

眼下,中昌数据的处境可谓“雪上加霜”,大股东债务危机引发的雪崩还未了,如今中昌数据再添重要孙公司失控。

12月10日晚间,海正药业公告称,将计提各项资产减值准备13.17亿元,并相应减少公司今年净利润。今年前三季度,公司的归母净利润为12.55亿元,这也意味着,这笔巨额减值几乎透支了公司全年的净利润。

不管公司能否跨越这一寒冬,反正现有的投资者已经踩中了雷。从股价来看,除12月6日盘中一度跌停以外,这几天该股仍然逆势下跌。

12月5日晚间,中昌数据发布公告称,孙公司亿美汇金拒不配合预审计工作,对其失去控制。今年前三季度,亿美汇金对中昌数据的净利润贡献59.69%,一旦无法并表,将对公司2019年度财务报表产生重大影响。

看懂商誉成首要任务

资料显示,2018年1月,中昌数据全资子公司上海钰昌斥资6.38亿元现金收购了亿美汇金55%的股权。根据对赌协议,承诺亿美汇金2018年度、2019年度、2020年度经审计归母净利润分别不低于8000万元、1.05亿元、1.36亿元。

做投资看财务数据,有十字要诀“一商、二利、三每、四率”。其中,一商就是商誉。

从股价来看,除12月6日盘中一度跌停以外,这几天该股仍然逆势下跌。

2018年底证监会发布商誉减值风险提示,表明监管层在为并购重组松绑的同时防风险态度并未改变,旨在减少未来并购重组带来的商誉减值的风险。

年底小心“商誉减值”雷

商誉是指在过去的时间周期为企业经营带来超额利润的资本化价值,产生于对其他公司的并购或合并。

2019年12月到2020年1月份,越来越多的公司将披露2019年度业绩预告。其中,2020年1月下旬是年报预告集中披露期,风险将逐渐爆发。

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